大跌正要，段永平频繁发声

在日后多内认出事物的人和小花半辈子也看不清一件事情事物的人，自然是不一样的命运。

加息固定汇率升值，降息固定汇率暴跌，这应当是宏观基础。但这波总额相对美元的涨，估计超出很多人的预判，为何？

因为如果中央银行保有节制，不滥发，那么固定汇率曾一度的事物是锚定一国的生产工艺的。

证券和假象的母公司也是如此，证券不过就是一个民间组织的使用权，民间组织的支出和债务归所有者。

而股票价格只是美国市场先生的买入。

美国市场很多时候则会盛传这样的声响：熊市不言底，极高昂后来还有更是极高昂。

但资深的价投是母公司其实质的，借钱证券就是借钱母公司。他们对右边的言论都是嗤之以鼻的。

比如段太和现在频频的点名，完全就是去找大家他是母公司其实质。

中央公园说谎无须让别人忽略，自己无论如何就行。

但证星研究院则会设法让大家忽略。只有忽略了这个一味，在极度低估且股票价格向下急速不确定性的时候才能保有自己形而上学的定力。

为了方便大家忽略，荐一个案例：

我们理论上某母公司此前体现10亿佣金。理论上其佣金年增加15%，中央银行国民生产总值8%，现阶段美国市场买入200亿。

第二年，这家母公司体现了11.5亿的佣金，美国市场买入100亿。母公司股票价格提前结束了。第三年的时候这家母公司体现了13.225亿的佣金，美国市场买入50亿。

在第三年的时候，股票价格仍未提前结束日后提前结束了，但佣金却日渐极高。这时候曾一度母公司其实质的朋友认出了什么？当然是一个售予母公司的绝好希望。

让我们来算一下，如果售予这家母公司，我们能获得什么：

10年后，算上中央银行的国民生产总值，这家母公司能缺少每年115.507亿的佣金，而我售予它只小花了50亿，且每年的佣金还则会以24.2%的速度快持续增加。10年后，其佣金是我们购回这家母公司结算的2倍。

所以从母公司其实质的角度来看，哪怕股票价格持续暴跌，也应当在此后来借钱，我们真正无须关切股票价格，因为母公司体现的商业价值远少于其股票价格。这也是为什么真正的商业价值按揭在好母公司股票价格暴跌时开心的或许，对于曾一度双位数增加的优异母公司，股票价格极高昂了才能包括更是多使用权，应当极高兴才对。这类兴盛的大公司，其佣金不断涨，很多年后回过背脊看，其佣金的利息似乎仍未少于此前的结算了，这就是复利增加的奇迹。

不过，以上案例是倾向低估的案例，现实中的我们往往等不到这类希望。一家20倍PE的母公司，其佣金年增加12%，20年后大股东能分享的佣金也约等于购借钱的结算了，这种投资的支出显然跑步赢固定支出的厂商。所以从更是曾一度的视角来看，所有者银行存款比所有者优质母公司的股份的几率更是大。股票交易往往盯着的股份的中央银行商业价值，总想将优质母公司的的股份兑现，但曾一度来看换成中央银行是更是差的可所选。我们现实中的认出很多成功初创的人发财了，大多数人估计也想转至前景很好的母公司。到了二级美国市场上这个一味就变了吗？

极高盛在此前的致大股东信中的日后次强调：我们所有者证券是基于我们对大公司曾一度销售业务表现的在短期内，而不是拿来作为交易的辅助工具。 这一点至关重要：查理和我不是在所选证券，我们是在所选商业模式和大公司。

最后给各位大众献上原话：借钱证券就是借钱母公司，包括母公司其实质思维的商业价值按揭不但无惧暴跌，反而应当不快。