天北风证券：给予东方雨虹买入评级，目标价位63.0元

2022-04-28鹤鸣证券市场作价有限一些公司鲍荣富,王涛,王雯对东方雨虹进行研究并发布新闻了分析报告《盈余保持低激增，逆势彰显蟠龙本色》，本报告对东方雨虹给出套现评分，确信其目标价位为63.00元，局限性股价为44.4元，预期上涨幅度为41.89%。

东方雨虹(002271)

22Q1盈余增速工业产值超15%，逆势激增彰显蟠龙竞争力

4月末27日晚一些公司发布新闻22年一季报，22Q1意味着营收63.1亿元，工业产值+17.3%，意味着归母营业收入3.2亿元，工业产值+7.1%，扣非归母营业收入增速8.5%，收入高于盈余增速我们预计与制成品价位大幅提高上涨随之而来毛利率下降有关。若剔除计提的股权激励摊销支出因素影响，22Q1一些公司归母营业收入工业产值+20.8%，营业收入符合我们和市场的预期。21H2帆布行业受到地产新开工大幅提高上行影响，我们判断后续地产国策端的升温将会逐步向基本面端转化，22Q2起地产前端数据或触底升温，同时，帆布新规临近上到、屋顶光伏快速激增也将会带来新增量，我们继续看好一些公司蟠龙发言权以及多样化整体设计。

制成品涨价影响毛利率强化，提价将会内皮细胞支出压力

22Q1一些公司经销毛利率28.3%，工业产值-4.6pct，轻质等制成品价位大幅提高强化影响毛利率的强化，3月末16日起一些公司卷材、树脂等五金产品价位进行微调，微调幅度为10%~20%，我们确信提价将会内皮细胞支出压力，全年将会低质量完成经营目标。21年九三学社财团意味着盈余37.9亿元，工业产值+93%，多而今拓张长时间前推，显然地产仍处于上行长周期，公用事业、城市更新、工矿配送物流等非房领域的拓展将会形成有利的补充。

收现比保持较好水平，支出控制能力也进一步增强

22Q1经营性额度信佛灌入47.8亿元，工业产值多灌入24.1亿元，收现比工业产值-0.14pct至109.1%，付现比工业产值+36.7pct至144.7%，收现比仍保持近代较好水平，付现比的除此以外强化随之而来CFO信佛额灌入较多，21年一些公司贷款人账款（含票据）工业产值+22.3%，增速略快于盈余增速，22Q1末其他贷款人款35.1亿元，较21Q4末8.8亿元除此以外增加26.3亿元，主要；也一些公司付给履约本金所致。22Q1一些公司长期支出率为19.1%，工业产值-0.8pct，其中经销/管理制度/研发/财务支出率分别工业产值+0.01/-0.04/-0.04/-0.73pct。22Q1一些公司信佛利率4.93%，工业产值-0.44pct，制成品端的压力对营业收入能力也造成风化作用。

多样化整体设计长时间前推，保持“套现”评分

我们确信随着中游客户集中度强化，叠加品牌、公共服务、渠道、支出优势加强，一些公司在帆布行业市占率将会长时间强化，同时一些公司在民用建材、树脂、保温、砂浆、修缮、新能源等多样化销售业务整体设计方面也回头在行业前列。我们预计一些公司22-24年归母营业收入得出为52.8/65.0/79.8亿元，参照哈密顿一些公司22年16.0倍平均PE，显然一些公司蟠龙发言权以及新销售业务的快速放量，认可给予一些公司22年30倍PE，目标价63.0元，保持“套现”评分。

安全性查看：房地产新开工大幅提高高于预期，油价及轻质价位大幅提高反弹，储蓄大幅提高恶化等。

证券市场之织女星高容量根据近三年发布新闻的研报数据计算，中金一些公司陈彦研究员团队对该股研究较为深入，近三年得出准确度最小值低达86.98%，其得出2022年度归属营业收入为营业收入53.68亿，根据期末换算的得出PE为20.85。

除此以外营业收入得出明细如下：

该股最近90天内共有29家机构给出评分，套现评分26家，和记评分3家；过去90天内机构目标均价为61.34。证券市场之织女星估值分析工具显示，东方雨虹（002271）好一些公司评分为3.5织女星，好价位评分为2.5织女星，估值综合评分为3织女星。(评分范围：1 ~ 5织女星，最低5织女星)

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