短债压顶、美元债展期，华南城又获选国资大股东12亿驰援

记者|张子怡

虽有国企全资——深圳市哥伦比亚特区建设拓展的公司有限美国公司（所四支简称“哥伦比亚特区建发”）的借款人这两项，但华南城（01668.HK）仍很难从借贷务困局中走出。

7同月28日，华南城刊发有关卖给深圳第一亚太业主50%入股的进展，之后卖给售价定在12.57亿元。

告示称，经参考资料的业务平等权利价值，根据独立第三方估值，采用资产根基律和收益律考虑到的业务平等权利价值约为27.66亿元人民币（相当于约32.09亿港元）。

华南城这次要卖给的资产是深圳第一亚太物管美国公司，自2004年起为华南城给予业主管理服务。截至目以前，在管华南城转让或开发业主计划的合约一镇为2081万平方米，在管HK$面积为1532万平方米。

数日以前，华南城将第一亚太业主50%的入股以12.57亿元卖给哥伦比亚特区建发。当时告示显示，第一亚太业主100%入股的指标售价为27.66亿元。

可见，这项买卖对于华南城而言并不亏本，也体现出全资的必要性驰援。但华南城就让拿到这笔入股转让资金仍要满足不少情况下。

首先，华南城同哥伦比亚特区建发签订三年业绩尽力，即在2022年、2023年、2024年，第一亚太业主经初审销售收入分别不得少于2.28亿元、2.4亿元、2.57亿元。

接下来三年，第一亚太业主的确实经初审销售收入如果小于年度尽力的90%；或在业绩尽力期，确实经初审销售收入总金额小于尽力销售收入总金额，华南城需以付款求偿哥伦比亚特区建发。

同时，华南城还授予哥伦比亚特区建发认沽期权，提以前内出现异常欺诈、负债造假、业绩不达标等事件真相，哥伦比亚特区建发自愿在交割后三年内，酌情将其转让的第一亚太业主全部或外入股卖给给华南城。

其次，12.57亿元的入股转让售价华南城也不能单次拿到。协议明确规定，首期付款60）、第二期30%，第三期再付10%，并且这三期付款也有先决情况下。

先决情况下包括第一亚太业主要收到华南城的所有应收款项，同时为华南城给予的1.2亿元承兑汇票需获解除。

华南城在来年5同月成功引入深圳国资哥伦比亚特区建发，后者以19.1亿港元的牺牲接盘了华南城29.28%的股份，带入单独最全资。

华南城也由此带入来年首家卖身成功的房企，实现了由民营换成深圳国资全资中小企业，但其面临的借贷务困局距离远很难解除。

截至2021年底，华南城流动负借贷有530.06亿港元，主要为短期借款，其中一年内届满的短期借款有207.5亿港元。

而华南城账面上的付款及付款等价物只有46.81亿港元，距离远不太可能覆盖207.5亿港元的短期借款。

另外华南城子公司还多只美元借贷谋求了举办活动。

7同月27日，华南城宣布，子公司5只借贷券进行时举办活动赢取借贷券转让人通过。这5只借贷券分作2022年届满的11.5%这两项贴现、2022年届满的10.875%这两项贴现、2022年届满的7.25%这两项贴现、2023年届满的11.95%这两项贴现，2023年届满的10.75%这两项贴现，数目总金额为15.7亿美元。

由于有国资或多或少股东的借款人加持，华南城这5只美元借贷举办活动后，贴现付款流独立调整为9%。

此以前华南城已经对其中的2只进行时了举办活动安排。分别将来年2同月初、6同月初届满的美元借贷，推迟了6个同月、4个同月。随后的4同月18日，华南城提以前抵押了本息6.51亿元的中票。

美元借贷的反复举办活动以及付款流独立增加，虽然减轻了在短期内的偿借贷压力，但资本市场仍然有疑问。

累计7同月29日收盘，华南城股票售价下滑3.64%，收于0.53港元/股，之后徘徊于仙股之四支。

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