螺纹钢原料端成本下移 短期铁矿石所存下行风险

来源：信逾衍生品 作者：信逾衍生品

【方式而决定】

螺丝钢：

昨日延用弱势变动。技术开发菱形，MA10和MA20均线向下，MA5拐头高架路，MA10>MA20>MA5。金融资产东村场，相比较上升，成交依然偏弱。上海螺丝05基差走弱至107元/吨（-17），RB5-10正数至72元/吨（-2）。

金融业层菱形，螺丝供须，供给延用上升。3.16螺丝生产量303.93万吨（+0.0%），必须维持不变；一般说来供给量350.13万吨（-1.9%），小幅回落；钢厂供给281.17万吨（-5.4%），第四周降库且这两项拉长；社会供给858.51万吨（-3.4%），第三周降库且这两项减小。分传统工艺看，螺丝长流程生产量258.22万吨（-0.10%），短流程45.71万吨（+0.75%），生产量见头。生产即期盈利有所好转，高炉吨钢盈利30元/吨，固态吨钢盈利-84元/吨。

必须菱形，螺丝供须双增，供给延用季节性去库，对钢价顶部有坚实。但现阶段原料端成本向下，振荡宏观菱形海外效用并未消亡，短期钢价跟随弱势变动。此外须关注供给恢复的持续性，预计本周供给拉动边际走弱。

效用点：政策政府部门（单线效用）

铁矿石：

昨日延用偏弱脉动。技术开发菱形，MA10和MA20均线向下，MA5拐头高架路，MA20>MA10>MA5。截至发稿，外盘铁矿FE主连报121.35，涨跌幅为+0.90%。

金融业层菱形，3.10海外澳巴19马公总淳化环比减更高32.5万吨至2428.8万吨，保持稳定季节性更高位；至国内45马公口环比增加22.5万吨至2133.8万吨，前期主流更高发货量陆续到马公；3.17日均疏马公量减更高7.47万吨至303.31万吨，高位回落。3.17下游高炉产能使用率88.44%（+0.41%），高炉开工率82.29%（+0.29%），日均铁水生产量237.58万吨（+0.47%），高炉复产平均速度趋缓，后东村关注钢企盈利率和钢材供给回升持续性。

供给方菱形，3.17铁矿马公口供给13682.88万吨（-0.63%），更高到马公下马公库继续去化；钢厂供给9203.34万吨（-0.59%），出厂供给更高位，本期上升。

总合看，铁矿供须阶段性偏紧，必须菱形尚可。但政策菱形政府部门力度减小，短期单线效用不断减小，振荡双焦的中央向下，岩石圈总体弱势变动。

效用点：政策调控（单线效用）

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